这个作业是研究贷款以及股票的风险与回报,关于投资组合portfolio和资产定价asset pricing

EC349 – Assignment One

Answer ALL of the following questions:
1.考虑具有以下两个时期的实用程序功能的使用者:
𝑢(𝑐1,𝑐2
)=𝑐1𝑐2
0.6
此外,假设他/她的收入来源是𝑌1=£2000和𝑌2=£1296,并且
市场利率为0.08。
a)确定𝑐1和𝑐2的值,以使该用户的效用函数最大化。
该消费者是借款人还是贷方? (10分)
b)现在假设政府对消费者实行贷款限制,以便
个人最多只能借入相当于其10%的款项
第一期的收入。在a)中解释该决定如何影响情况。
(10分)
c)以图形方式显示您在a)和b)中的答案。 (5分)
2.您可以访问两个风险资产,股票1和股票2,它们的信息是
总结如下:
库存1库存2
预期回报率(%)24 14
标准偏差(%)30 20
相关性使用您的学生证的最后两位数字进行除法
乘以100得到相关系数。例如,我的
ID以52结尾,所以这里的相关系数
是0.52。
a)如果该基金平均投资于股票1和股票2,则预期为
投资组合的回报和风险? (5分)
b)使用以上信息来计算投资权重,预期收益
和这只2股票投资组合的最小方差投资组合的风险。 (10分)
c)假设您可以使用无风险资产并获得4%的回报,并且您的均值偏好效用函数为𝑈(𝐸(𝑟𝑝),𝜎𝑝
2
)=𝐸(𝑟𝑝)-
3
2
𝜎𝑝
2
, what is your optimal
portfolio and the corresponding utility level? (10 marks)
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3. Consider the five stocks as follows:
Stock Beta βi Actual return (%)
1 0.9 12
2 1.3 13
3 0.5 11
4 1.1 12.5
5 1 12
The expected return for the market is 12% and the risk-free rate is 8%.
a) What is market risk premium? Calculate the expected rate of return for each stock.
(10 marks)
b) Determine which stocks are traded at fair value, undervalued, and overvalued.
What investment decisions should be made based on the information given?
Explain your answers. (15 marks)
4. Consider a single-owner firm, the transformation curve is:
(𝐾1 + 1)
2 + 𝐾2
2 = 21
if the initial resources 𝐾1 = 5 and the market interest rate is 10%.
a) Solve for the wealth maximisation problem and illustrate in a diagram your
answer. (15 marks)
b) Work out the utility maximisation problem if the consumer’s utility function is
𝑈 = 𝑐1𝑐2
0.5
. (10 marks)


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